这家以羊肉串闻名的餐饮公司正在推进其上市计划。最近，北京很久以前餐饮管理有限公司完成了系列工商变更，正式更名为北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司，企业性质也从有限公司转变为股份有限公司。这一股份制改造步骤通常被视为企业迈向资本市场的重要里程碑。

北、上、广、深的食客对很久以前这个品牌应该相当熟悉。该品牌以羊肉串为核心产品，致力于提供极致服务，被誉为烧烤界的海底捞。然而与海底捞的加盟模式不同，很久以前始终坚持直营策略，因此其规模并不算大，目前在全国仅开设了150多家门店。随着股份制改革的完成，这家公司已经迈过了上市进程中的第一道门槛。与此同时，还有众多同行正在焦急地排队等候各自的IPO时机。同为内蒙古籍企业家贾国龙所创办的西贝餐饮，也曾计划在今年内赴香港上市，只是事过境迁，各家的处境已大不相同。

烧烤行业首个IPO

在中国，"没有什么是一顿撸串解决不了的"这句话道出了烧烤在餐饮界的地位。烧烤长久以来都是最受欢迎的餐饮赛道之一，而很久以前的生意正是从羊肉串起步。当然，熟悉这一品类的食客都知道，几乎所有以羊肉为主打的餐厅都离不开呼伦贝尔大草原的优质原料。很久以前的创始人宋吉正是呼伦贝尔人。2008年，当时还是一名酒店服务员的宋吉回乡探亲，在一家小型烤串店中看到了一种新颖的自动烤串机，这让一直怀有创业念头的他眼前一亮。不久之后，他就在北京开设了属于自己的第一家门店。

烧烤本身并不稀奇，但很久以前却带来了全新的用餐体验。与传统路边摊烧烤相比，很久以前采用了无烟模式，彻底改变了以往嘈杂拥挤的就餐环境。同时，店铺还融入了酒吧式的音乐氛围，为消费者打造了一个夜间社交的全新场景。羊肉串是店内的主打单品，品牌甚至喊出了只选用呼伦贝尔大草原羔羊肉的口号。这种对品质的极致追求同样体现在店内热烈的氛围和贴心的服务上——进店后，服务员会主动帮顾客烤串，还会递上降温贴和去味喷雾，堪称名副其实的烧烤界海底捞。正是这种差异化定位，让很久以前得以快速发展，到2014年时，其营收已经达到4亿元人民币。

不过在规模方面，很久以前与海底捞之间仍有很大差距——由于早期加盟模式导致门店管理和品控难以统一，很久以前后来坚持只做直营而不开放加盟。据官方网站显示，目前很久以前在全国共开设了超过150家门店，覆盖17个城市，其中北京和上海的门店数量最为集中。在消费投资风头正劲的那几年，很久以前也曾获得投资机构的关注。天眼查数据显示，目前该公司共有11名股东，其中包括绝了基金和黑蚁资本。绝了基金是由绝味食品和饿了么联合发起的投资基金，专注于消费连锁及餐饮行业的投资。而黑蚁资本则是国内知名的消费投资机构，已成功投资了众多备受瞩目的消费品牌。

2020年，黑蚁资本独家投资了很久以前的B轮融资。当时对于这笔投资，黑蚁资本解释道，我们认为烧烤因具备亲密社交的属性，有更大概率诞生流量目的地级别的餐饮连锁品牌。近年来，很久以前虽然并未快速扩张，但偶尔也能制造出圈时刻。2024年免签政策落地后，大量韩国游客涌入上海，位于南京路步行街的一家很久以前门店意外爆火。当时甚至流传着这样一句玩笑——韩国人来上海有三个必打卡的地方：新天地、外滩，还有很久以前羊肉串。如今股份制改革已经完成，很久以前即将向IPO发起冲击。不过需要注意的是，股改只是企业上市的条件之一，后续进程仍然充满变数。

内蒙古人似乎对羊肉生意情有独钟。正处于风波中的西贝创始人贾国龙，已经开始探索新的业态天边羊多，上个月在北京开设了全国首店。

餐桌经济催生众多IPO

民以食为天，吃什么永远是一门充满想象力的生意。中国拥有14亿人口，而吃往往是内需消费中最基础的需求。尤其是中国菜系丰富，各地口味差异显著。纵观我们耳熟能详的餐饮企业，大多都是从一方水土起步，以品质和口味取胜，一步步走出家乡，最终走向全国。由此，从餐桌上跑出了一批又一批的IPO企业。

饺子在中国人的餐桌上占据着特殊位置。不久前，袁记云饺母公司袁记食品向港交所递交了更新后的招股书。袁记食品起源于广州，以手工现包现煮为核心理念，至今已在全球开出超过4700家门店。不吃烧烤时，就吃火锅。火锅界一哥海底捞早已在港股坐拥500亿港元市值。另一边，向来被视为海底捞竞争对手的巴奴火锅也正在向港股发起冲击。如果成功上市，巴奴将成为继呷哺呷哺、海底捞之后，港股第三家上市火锅品牌。

回顾2025年，新茶饮行业迎来了一波密集上市潮，古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨等品牌纷纷上市。数万家奶茶门店也带动了果汁、吸管和包装袋等配套供应商的生意。如今，这些供应链企业也准备上市了——最新动态是，为蜜雪冰城生产果茶浓浆、为瑞幸咖啡供应果味原料的唯可鲜，已完成北交所上市辅导备案。为何这些看似不起眼的餐饮生意都争着去IPO？一方面，行业正在加速洗牌，头部品牌凭借统一采购、标准化管理与数字化运营，与中小品牌之间的效率差距正越拉越大。上市意味着可以获得更多资金、更强的供应链议价权以及更高的品牌认知度。

与此同时，时间压力也在不断加大。正如一位消费投资人指出，2020年前后完成融资的一批消费企业，目前普遍面临对赌协议与股东退出的双重压力。翻看这一轮冲击上市的餐饮企业名单，几乎每家背后都站着多家VC/PE机构，退出需求相当迫切。上市与否，已经成为这些企业必须面对的生死考验。

被冷落的消费投资等待回暖

此时此刻，IPO市场呈现出冰火两重天的格局。今年二级市场热闹非凡，千亿乃至万亿规模的IPO屡见不鲜。令人印象深刻的是，年初Minimax在港股上市，从成立到敲钟仅用了四年多时间，创下了全球AI公司最快IPO纪录。另一边，长鑫科技则在A股刷新了速度纪录，从缴款到完成上市仅用了五个工作日。还有正在IPO流程中的长存控股，有望缔造下一个万亿级的IPO。速度最直观地展现了市场对企业的追捧程度。

放眼今年的新股面孔，硬科技属性极为突出——据清科研究中心统计，2026年上半年，近八成上市中企分布在半导体及电子设备、机械制造、生物技术或医疗健康、IT、化工原料及加工五大科创领域，产业集聚效应十分显著。身处IPO大年，一众消费企业却遭遇了截然不同的境遇。近几年来，消费类企业在A股的上市通道大幅收窄，港股成为大量消费企业的首选目的地。然而截至8月底，2026年港股共有103家公司完成上市，其中还没有一家餐饮企业。目前仍在进程中的老乡鸡、巴奴、袁记云饺、比格比萨等餐饮品牌，基本都处于招股书陆续失效或重新递交的尴尬局面，确切的上市时间仍然无从确定。

已上市的消费企业同样面临不同程度的困境。与许多硬科技企业今年攀上股价高峰形成鲜明对比的是，2025年备受追捧的港股三姐妹——泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城的股价都已大幅回调。此外，还有一批茶饮上市公司近期整体承压，甚至出现了颇为心酸的一幕——九毛九的股价真的跌到了九毛九。九毛九集团背后，是许多人都非常熟悉的太二酸菜鱼品牌。相比于巅峰时期，该公司股价已经跌去了九成，成为无数消费企业上市后境遇的一个缩影。

几家欢喜几家愁。其实在投资人的逻辑中，消费永远不会过时。无论经济周期如何变化，人们对消费的需求始终存在。周期轮转也许当科技泡沫破灭时，消费会重新回到舞台中央。